Сетевое издание

Международный студенческий научный вестник

ISSN 2409-529X

В современных условиях российский рынок акций достаточно сконцентрирован и является неотъемлемой и важной составляющей фондового рынка. Рынок акций, занимая большой удельный вес, отражает основные тенденции развития рыночной экономики. Главными индикаторами достижения успеха по ценным бумагам для инвестора являются котировка и доходность, отражающие эффективность вложения денежных средств.

Доходность акций складывается из роста курсовой стоимости акций и дивидендов. Она показывает, какой доход в процентом или номинальном выражении принесли акции. В результате инвестирования в акции можно получить не только прибыль, но и убыток, следовательно, доходность может быть отрицательной.

Дивидендная доходность акций характеризуется отношением размера дивиденда к цене акции и рассчитывается по формуле:

d – размер дивиденда за год,

p – рыночная цена акции.

Рыночная доходность акций, то есть за счет роста курсовой стоимости показывает доходность, которую получит инвестор, если продаст акцию по текущей рыночной цене, и рассчитывается по формуле:

P1 – цена продажи акции,

P0 – цена покупки акции [5].

Для анализа динамики акций и их доходности на современном российском рынке было выбрано пять крупнейших компаний в различных отраслях: ПАО «Сургутнефтегаз», ПАО АЛРОСА, ПАО ВТБ, ПАО «Газпром», ПАО «Сбербанк России».

ПАО «Сургутнефтегаз» – одно из крупнейших предприятий нефтяной отрасли России.

ПАО АЛРОСА занимает первое место в мире по объемам добычи алмазов в каратах и в денежном выражении. Компания добывает 94% всех алмазов в России. 50,92% акций эмитента принадлежит Российской Федерации в лице Федерального агентства по управлению государственным имуществом, 32% – Республике Саха (Якутия) в лице Министерства имущественных отношений Республики Саха [1].

ПАО «Банк ВТБ» и его дочерние банки – международная финансовая группа (группа ВТБ), предоставляющая широкий спектр банковских услуг в России, СНГ, странах Западной Европы, Азии и Африки. Контрольный пакет группы принадлежит государству: Российская Федерация в лице Федерального агентства по управлению государственным имуществом контролирует 60,9% акционерного капитала. 25,8% акций группы торгуются в свободном обращении на Московской бирже, 13,2 % акций ВТБ находятся в свободном обращении в форме глобальных депозитарных расписок на Лондонской фондовой бирже [2].

ПАО «Газпром» – одна из крупнейших энергетических компаний в мире. Группа «Газпром» является на сегодняшний день крупнейшей компанией мира по величине запасов природного газа.

ПАО «Сбербанк России» является крупнейшим коммерческим банком на территории Российской Федерации и СНГ. Его активы составляют более четверти банковской системы страны. По данным журнала The Banker, стоимость бренда «Сбербанк» составила до 3,39 млрд. долл., позволив Сбербанку занять 13 позицию в мире и 2 место в Европе в рейтинге коммерческих банков по стоимости бренда [4].

Таблица 1 – Динамика рыночных котировок акций ведущих компаний.

На основе полученных результатов можно сделать вывод о том, что в 2016 году темп прироста компаний АЛРОСА, «Газпром» и «Сбербанк России» был положительным. Например, цена на акции АЛРОСА возросла на 78,3%, «Газпрома» на 16,6%, «Сбербанка России» на 85,3%. Отметим, что цена на акции «Газпрома» увеличилась не такими высокими темпами, как на «Сбербанк России» или АЛРОСА. Котировки акций компаний «Сургутнефтегаз» и ВТБ в 2016 году снизились. Так, у компании «Сургутнефтегаз» по сравнению с 2015 годом стоимость акции упала на 8,1%, а у ВТБ на 1,4%. Из пяти компаний с 2015 по 2016 наибольший темп прироста отметили у Сбербанка России, а наименьший – у «Сургутнефтегаза». В 2017 году ситуация изменилась. Всего лишь у одной компании темп прироста оказался положительным и составил 43,2%. Цены на акцию «Сбербанка России» возросли со 170,3 рублей до 243,8 рублей. В 2016 году цена увеличилась на 78,4 рублей, а в 2017 73,5 рублей. У всех остальных компаний цена на акцию упала. Например, у «Сургутнефтегаза» она уменьшилась на 2,3 рубля, а у АЛРОСА на 22,4 рубля. В целом за период с 2015 по 2016 год лишь «Сбербанку России» удалось увеличить цену на свои акции.

Таблица 2 – Динамика показателей доходности акций ведущих компаний.

За исследуемый период времени дивидендная доходность акции «Сургутнефтегаза» в 2016 году увеличилась на 0,2%, а в 2017 году на 0,3%. Также она увеличилась еще у двух компаний. У ВТБ в 2016 году на 0,1%, а в 2017 году на 5,2%. У «Сбербанка России» наблюдается некая стабильность дивидендной доходности. Она увеличилась на 1,4% и в 2016 году, и в 2017. Это положительная тенденция, которая наблюдается в последние годы у трех компаний. На финансовом рынке они развиваются и пользуются спросом. В 2016 году резко возросла дивидендная доходность у компании АЛРОСА. С 3,7% она увеличилась на 5,1% до 8,8%. Однако в 2017 году наблюдалось падание до 6,6%. Дивидендная доходность акций «Газпрома» в 2016 году сократилась с 6% до 5,2%, а через год возросла до 5,6%.

Рисунок 1 – Изменение дивидендной доходности акций в период с 2015 по 2017 г., %.

На рисунке 1 в период с 2015 по 2017 год можно наблюдать рост дивидендной доходности у трех компаний. У «Сургутнефтегаз» он составил 0,5%, у ВТБ – 5,3% и «Сбербанка России» – 2,8%. Необходимо заметить, что в 2017 году он резко увеличился у компании ВТБ. «Газпром» за три года остался приблизительно на равном уровне дивидендных доходов, но вместе с остальными четырьмя компаниями даже после изменений в отрицательную сторону он оставался больше, чем у компании «Сургутнефтегаз».

Рисунок 2 – Изменение рыночной доходности акций в период с 2015 по 2017 год, %.

Рыночная доходность акций в 2016 и 2017 годах у каждой компании была разной. Однако можно сделать вывод, что почти у всех компаний в 2017 году она уменьшилась. Лишь «Сургутнефтегаз» смог ее увеличить на 0,8%, несмотря даже на то, что она осталась на отрицательном уровне. АЛРОСА, ВТБ и «Газпром» за год ушли в отрицательный уровень рыночной доходности. Она у всех сократилась. Только «Сбербанку России» удалось остаться на положительном уровне, но при этом не удалось уйти в рост. Рыночная доходность этой компании уменьшилась на 42,1%.

На сегодняшний день акции «Сбербанка» и «Газпрома» являются самыми ликвидными инструментами на российском фондовым рынке. В 2018 году среднее количество сделок на рынке акций этих компаний оставляет 99 614 и 31 184 соответственно. Это больше, чем у остальных компаний. Например, «Сургутнефтегаз» за месяц совершает 6288 сделок, а ВТБ – 21 677. На 20 февраля 2018 года Бета-коэффициент «Сургутнефтегаза» составляет 1.10, АЛРОСА – 0.76, ВТБ – 0.95, «Газпрома» – 1.29, «Сбербанка России» – 0.69 [3]. Используя данный коэффициент, можно оценить уровень риска акции. Так, у компаний «Сургутнефтегаз» и «Газпром» он высокий, а направление изменения доходности акций – однонаправленное. У АЛРОСА, ВТБ и «Сбербанка России» уровень риска акций низкий, а направление изменения доходности также однонаправленное. В 2018 году из пяти рассмотренных компаний самыми перспективными являются акции «Газпрома», АЛРОСА и «Сбербанка России».