Существует несколько десятков источников производственных инвестиций и экономии финансовых средств. Их можно подразделить на два вида: внутренние и внешние (таблица).
Рассмотрим источники инвестирования, которые в отличие от традиционных источников (например, нераспределенная прибыль, эмиссия акций и т.д.) не так часто встречаются в практике хозяйствования.
Переуступка прав требования по дебиторской задолженности (факторинг). Факторинг является разновидностью торгово-комиссионной операции, сочетающейся с кредитованием оборотного капитала клиента, что связано с переуступкой клиентом-поставщиком факторинговой компании (фактор-фирме) неоплаченных платежных требований за поставленную продукцию, выполненные работы, оказанные услуги и, соответственно, права получения платежа по ним. Факторинг позволяет значительно ускорить оборачиваемость оборотных средств.
Кредитование под залог. Оно широко используется в процессе финансирования предприятий. В качестве залога применяются объекты недвижимости (ипотека), машины и механизмы, пакеты акций, оборотные средства и другое имущество предприятия. В последнее время быстро развивается еще одна область кредитования под залог – земельно-ипотечное кредитование (кредитование под залог земли). Кредитование под залог высоколиквидных запасов предприятия относится к перспективному источнику производственного инвестирования.
Источники инвестиций на несостоятельном предприятии
|
Источники инвестиций |
|
|
Внутренние |
Внешние |
|
нераспределенная прибыль; амортизационные отчисления (в том числе использование ускоренной амортизации); средства, выплачиваемые страховыми фирмами в виде возмещения потерь от страховых случаев (например, от аварий); доходы от вложений в уставные капиталы и акции других предприятий; экономия финансовых средств от ликвидации убыточных производств; доходы от создания на базе рентабельных производств самостоятельных бизнес-единиц (в том числе совместных предприятий с привлечением внешних инвесторов); арендные платежи от аренды недвижимости (в том числе аренды земельных участков), машин и оборудования; финансовые средства от продажи излишнего неиспользованного производственного и непроизводственного имущества (объектов недвижимости, земельных участков, автотранспорта, машин и оборудования и т.д.); сокращение издержек производства; снижение непроизводственных издержек; сокращение производства продукции, поступающей на склад; использование всех возможностей получения скидок на материалы, энергию, транспорт (рассрочка платежей по ним на условиях коммерческого кредита); сокращение рабочих мест соответственно снижению объемов работ; поиск более дешевых и качественных ресурсов; консервация или списание неиспользованных активов; реструктурирование дебиторской и кредиторской задолженностей (в том числе возмездная переуступка прав требования по дебиторской задолженности); оптимизация уровня запасов; дополнительные мероприятия по охране имущества предприятия; создание эффективной системы финансового менеджмента на предприятии; оптимизация налоговых платежей. |
государственные целевые инвестиции (в различных формах, в том числе индивидуальные налоговые и другие льготы, средства из внебюджетных фондов и пр.); иностранные целевые инвестиции (также в различных формах); банковские кредиты; сбережения граждан и юридических лиц, направленные на покупку акций, облигаций и векселей рассматриваемого предприятия; доходы, полученные от оптимизации структуры капитала предприятия; вклады в предприятия пенсионных фондов; задолженность по расчетам с другими предприятиями и фондами. |
Вышеперечисленные внешние и внутренние источники инвестиций и экономии финансовых средств используются и на предприятиях, у которых нормальное финансовое состояние, и на несостоятельных предприятиях. Однако процесс оформления инвестиций для несостоятельных предприятий имеет особенности. Например, в связи с тем что неплатежеспособное предприятие имеет финансовые проблемы, кредиторы при определении залоговой стоимости активов руководствуются не рыночной стоимостью, как при оценке залоговой стоимости активов рентабельных предприятий, а ликвидационной. Или оценка дебиторской задолженности при передаче (продаже) прав требования на нее проводится по их заниженной стоимости по сравнению с их реальной стоимостью (особенно по просроченным платежам).